11月29日，支付機構拉卡拉收到深交所關注函，要求結合《關于加強支付受理終端及相關業務管理的通知》（下稱《通知》），說明此前拉卡拉在答復投資者提問時稱“進一步明確個人收款碼不能用于經營性收款，將極大地提升公司的市場規模和份額”的依據及合理性等問題。

11月30日，拉卡拉對關注函進行了回復，詳細解讀了“收款碼”將為其帶來的機遇，并對公司基本面情況進行了具體闡述。

詳細回應“收款碼”之爭

對于《通知》所列規定“將極大地提升公司的市場規模和份額”的依據及合理性，拉卡拉進行了詳細解釋。

按照《通知》規定，“對于具有明顯經營活動特征的個人，條碼支付收款服務機構應當為其提供特約商戶收款條碼，并參照執行特約商戶有關管理規定，不得通過個人收款條碼為其提供經營活動相關收款服務。”

而當下線下掃碼支付市場主要有三類二維碼——支付寶、微信等賬戶機構提供的“個人碼”；支付寶、微信等賬戶機構提供的“AT商戶碼”；

以及商業銀行、第三方支付機構、第四方機構提供的“聚合商戶碼”。作為第三方支付機構的拉卡拉，在線下掃碼支付市場提供的正是“聚合商戶碼”。

在“個人碼”不能為“具有明顯經營活動特征的個人”提供收款服務的情況下，這部分市場空間將會被釋放出來，轉為由“AT商戶碼”、“聚合商戶碼”提供服務。從手續費率來看，“AT商戶碼”通常收取0.6%左右的手續費，“聚合商戶碼”則普遍收取0.35%的手續費。從入賬方式上看，“AT商戶碼”的收款資金被分別劃入支付寶、微信支付的賬戶，不直接進入商戶的銀行賬戶；

而“聚合商戶碼”的資金則直接劃入商戶的銀行賬戶。

西部證券發布的《聚合支付和代理商或將受益》的研報顯示，“根據艾瑞及易觀數據，掃碼支付市場年規模約40-50萬億元，其中聚合支付約15萬億元”，聚合支付市場僅占1/3左右。

“個人碼”用戶向“聚合商戶碼”的轉化，將相應提升各從業機構支付規模與掃碼市場份額的增長。

而拉卡拉作為聚合支付行業的龍頭企業，打造了適應條碼支付的SaaS化服務平臺，實現卡基和碼基交易的雙核處理引擎，并形成了掃碼POS、受理碼、APP、小程序以及API接入等覆蓋多場景的掃碼產品體系。今年前三季度，拉卡拉實現掃碼交易金額7300億元，同比增長39%。增速雖快，但其在當前掃碼交易市場占比并不高，還有很大增長潛力。

基本面良好，數幣等長期價值值得關注

拉卡拉還回復了深交所關于公司業務基本面的關注。拉卡拉表示，公司經營業績和財務指標表現良好，業務基本面沒有發生重大變化，公司近期股價上漲受到行業利好驅動，與同行業上市公司上漲趨勢一致，與公司基本面匹配。

數據顯示，截止2021年9月30日有活躍商戶1288萬家，收單交易規模達3.85萬億元。近五年來，拉卡拉公司收入年復合增長率21%，凈利潤年復合增長率達30%。

2020年拉卡拉克服疫情等不利影響，全年收入與歸母凈利潤同比分別實現了13%和15%的增長。今年前三季度，在去年高基數的情況下，拉卡拉營收和凈利潤依然實現兩位數以上持續增長。

拉卡拉在回復函中表示，公司在數字人民幣領域擁有先發優勢。拉卡拉最早成為首批與中國人民銀行數字貨幣研究所簽訂戰略合作協議的兩家支付機構之一，與中國人民銀行數字貨幣研究所及其六大運營機構完成系統對接并開啟業務合作，全面參與試點城市的數字人民幣推廣活動，已實現從小微商戶到KA商戶、從零售支付到B2B支付的全產品條線支持數幣受理。拉卡拉在數幣領域的長期價值值得關注。